服务于不同行业专业用户的智能工作台ima也有其想象空间。根据长江证券的分析，ima不仅深度融合微信生态与多模态数据能力，还通过技术组合解决了AI常被诟病的问题，并可实现企业级的跨部门协作及署，未来可以拓展行业垂直场景与端云协同能力，或通过广告植入、知识付费订阅及行业定制方案等商业化机会腾讯的AI底。
腾讯在财报提及，在企业服务板块，收入近几个季度有所加快。腾讯通过数据增强与合成技术，提升了数据的质量与多样性，并通过更有效的预训练与后训练扩展，增强了混元的基础模型能力；越来越多的游戏开发者、3D打印企业及专业设计师采用混元3D模型来生成数字资产。
种种迹象表明牌快要藏不住了，AI行业已经从“讲故事”转向了“亮家伙”。衡量AI能力的，不再是谁屯的卡多，而是谁能把AI金白银。
二季度，腾讯营销服务实现收入358亿元，达到历史新高，同比增长20%，该板块已经连续十一个季度实现收入两位数增长，显著超越行业平均水平。
二季度，腾讯游戏实现收入592亿元，同比增长22%。其中AI助力可以记上一功。马化腾表示《王者荣耀》及《和平精英》等长青游戏向平台化进化并加大了AI的应用，新游。
在混元技术生态不断扩容的过程中，腾讯AI应用也持续深化C端服务，“好用的AI”加速融入到用户的生活与工作中。
这里面的亮点是——在持续保持三位数增长的资本开支下，腾讯不仅经营利润和毛利超预期的保持18%和20%的增速，毛利率更是攀升到历史最高点。
在C端AI原生应用方面，元宝已开始以“联系人”的身份，轻量嵌入微信，并与小程序、视频号等微信生态内更多产品增强协同。
对于稳健型投资者来说，听闻腾讯不断加码AI的第一反应，可能担忧这头“现金牛”的短期利润或现金流健康度受到影响。
数据显示，腾讯实现营业收入1845.04亿元，同比增长15%，毛利1050.13亿元，经营利润（Non-IFRS）692.48亿元，分别同比增长22%、18%。
以游戏业务为例，坐拥多款大用户基数长青游戏的腾讯，无疑有着巨大的潜力。无论是《王者荣耀》当中的陪伴AI灵宝，还是《和平精英》接入DeepSeek的数字代言人“吉莉”，都在尝试与玩家双向对话，提升互动体验。根据QuestMobile数据，腾讯主要的30天留存率呈上升趋势。
相对比而言，海外巨头在AI投入上大都有“ALL IN态势，策略更显激进，而腾讯在AI投入上，更显得更关注产出比和效率，这也符合腾讯一向重视投资者回报的稳健派形象。
今年上半年，腾讯混元大模型家族持续拓展，尤其3D模型从技术突破到应用落地尤为突出，也就是能生成3D内容的大模型，最近腾讯还刚推出并开源了3D世界模型，与海外大厂谷歌同台竞技。
在这一轮AI全球竞赛中，谷歌也好微软也罢，在AI的投入显得更为激进，其最新季度的资本开支占比都超过了营收的20%，后者则连续多个季度超30%。更别提为元改名，曾的Meta，在最新财报中继续上调了资本支出，全年预计达到660亿美元至720亿美元。
首相对亲口承认，有时会参考ChatGPT的意见辅助国家治理；宇树科技王兴兴给出预测，称“最快一两年就能达到机器人的ChatGPT时刻”；就连四大行为代表的“大块头”们，也开始加大AI项目的招标力度..！
元宝之后，腾讯推出了另一个C端应用——升级后的QQ浏览器，同样主打混+DeepSeek双模型，具备AI搜索、Al浏览、Al办公、Al学习、A1写作等能力，Al工具可以即插即用，这俨然不再是单纯的浏览器定位，而是又一个智能助手。不管前景如何，腾讯元宝和AI浏览器都是腾讯把握AI时代新流量入口的重要棋子。
在国内，腾讯广告基于大模型技术也在持续升级，已构建起覆盖全链条的AI工具矩阵，助力广告主投放效率并实现业绩增长。
做AI产品能不能赚到钱？目前业内比较看好的两个思，要么是基于产品实现商业化，例如ChatGPT那样做付费订阅；要么通过AI+云服务，向合作伙伴提供行业解决方案。
在微信生态内，AI在悄然发展。微信AI搜索已经可以实现“搜索=服务落地”功能，例如直接跳转小程序完成购票、预约等作，这就其他同类AI搜索。近期，微信小店新增智能答复功能，微信内的元宝联系人新增总结视频号功能。
但中长期层面，微信AI的潜力巨大。就有机构分析，微信内对话框知识付费、搜一搜、视频号、小程序等都具备强服务调度能力，微信AI一旦构建起统一的调度层网赚知识教程，有望直接跳过中间服务平台，实现商业闭环能力。
从技术能力看，腾讯混元3D模型，以领先行业的几何精度、纹理线D对齐能力，根据Hugging Face排名第一。
连续两个季度，腾讯销售及市场推广开支降至低位，仅为79亿元、94亿元。这意味着，腾讯在大手笔投入AI的同时，并没有放弃严格的财务纪律。
在国内，互联网为王的大下，付费订阅模式在本土市场举步维艰。比起花钱“调戏AI”，年轻人无疑更愿意去泡泡玛特碰运气开Labubu。类似的案例可以看看文心一言，推出付费制后的不温不火，多少有点骑虎难下。
目前腾讯淡季资本开支占营收比保持在约10-15%。这也是腾讯高管此前公开对外提及过的一个数字，侧面说明腾讯的AI投入是根据既定战略有序进行。
所谓3D世界模型，就是可沉浸漫游、可交互、可仿真的世界生成模型，可服务于游戏开发、R、数字内容创作等领域。
广告营销业务，是AI的重要“练兵场”。在海外，Meta已经完成了业绩验证，其连续几个季度在广告业务上表现强劲，高管承认是基于新一代AI广告检索与排序模型能力。
全球互联网大厂对AI都是志在必得，而且已经看到了AI增收的巨大前景。这才有了全球科技行业“大象起舞”的一狂飙。
；同时，伴随腾讯在AI投入上的驱动效应愈发明显，更优质的经营利润持续增长，使得腾讯的EPS每股收益不断增厚，其后续的股东回报表现仍值得期待。
财报显示，这个季度微信的月活用户已经达到14.11亿。当前，腾讯仍在AI构建的早期探索阶段，更多是在打通生态或提升用户体验，这也使得整个生态更加活跃。
目前看，元宝重点发展方向，是放在了内部生态协同上，为微信、腾讯地图、腾讯文档、腾讯会议等各类产品用户提供“好用的AI。
同时AI编程等场景应用，能让游戏的制作成本和时间大幅下降。对于在游戏赛道“四面出击”的腾讯，将拥有更可观的创新空间，从而覆盖更多游戏类型和移动场景，提升玩家参与度。
也因此，开源后的腾讯3D大模型吸引了众多使用者。目前混元3D v2.5版本已全面上线腾讯云。
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